平准基金

一周新知

结合股市近期表现，部分专家建议，可借鉴日本、韩国等做法，研究设立“平准基金”等提振股市的新办法，为市场注入增量流动性，使A股市场回归更为理性的基本面逻辑。

平准基金(Intervention Fund)，又称干预基金或稳定基金，一般是指政府通过特定的机构(如证监会、财政部、交易所等)以法定的方式所设立的基金，通过在股票二级市场的逆向操作，熨平非理性市场波动，从而稳定证券市场。

一般情况下，平准基金的来源有法定的渠道或强制性的基本组成，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除向自愿购买的投资者配售。

不同于一般的基金，平准基金具有三大特点：第一，平准基金是非盈利性的基金。平准基金设立更多是为了维护股市的稳定，甚至作为处理市场危机的一种手段，因此对平准基金的重要评价标准在于是否有效稳定了股市，而不是收益几何。第二，平准基金属于政策性基金。平准基金的建立、运行、管理以及评估的全过程都或多或少受到政策的影响，或者直接接受政府的指示，是政府对股市实施调控的一种方式。第三，平准基金的规模往往很大。由于股市平准基金设立是为平抑非理性剧烈波动并稳定市场，因此势必需要足够多的资金，如果资金量不够，那么即便平准基金运用策略得当，想要扭转市场的走势也是极不容易，也难以达到预期的政策效果。

平准基金的基本功能是平抑股市的非理性波动。这一方面是指对大盘（指数）的非理性波动，另一方面也包括个股的暴涨暴跌。

责编 | 郭文君  张克栋 

编辑 | 陈临阁  赵　凯

校对 | 杨家琪

图文 | 根据网络资料整理

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